事件:公司全资子公司特来电召开了“面向新能源车安全的充电网两层防护技术”鉴定评审会并进行了发布。
   
充电网两层防护技术体系达到国际领先水平。特来电充电网两层安全防护技术体系包括CMS(柔性智能充电管理系统)主动防护、大数据安全防护体系,鉴定评审结论表明该体系可以有效减少电动汽车烧车事故65%,大幅减少了电动汽车充电起火事故,对电动汽车的充电安全和产业发展具有重大意义和重要推广价值,项目成果达到国际领先水平。该防护体系的建立将有效打通车企、电池企业、用户的产业链,可以从源头上采集、分析和解决电动汽车安全的头痛难题,也将成为全球第一个电动汽车充电安全的基础技术架构,促进电动汽车产业全面、健康发展。
   
充电网业务2018年总体盈亏平衡,快速增长通道打开。2018年公司充电运营收入5.31亿元,同增153%,充电量11.3亿度,同增165%;充电设备销售及共建业务收入7.51亿元,同增106%;充电板块全年实现盈亏平衡。截止2019年3月底,公司上线运营充电桩近12.5万个,在电动汽车充电桩的投建及上线运营数量均居全国第一,2019Q1累计充电量达4.2亿度,较去年同期增长116%。同时,股权激励方案预计2019年~2023年充电量分别达到22.5亿度、45亿度、90亿度、150亿度、240亿度;年增长率分别为100%、100%、100%、67%、60%。
   
投资建议:预计2019-2021年分别实现净利4.38、6.32和9.97亿元,同比分别增长144.74%、44.18%、57.80%,当前股价对应三年PE分别为44、30、19倍,维持“增持”评级。
   
风险提示事件:产业政策风险、新业务拓展风险。